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田所でーす
ユーロの通貨発行権を持ち、ユーロ圏の金融政策の策定や実行を手がける中央銀行を指す。1998年6月、前身である欧州通貨機関（EMI）を引き継ぐ形で発足、物価の安定を第一目標に、外貨準備の管理や加盟国の外国為替オペレーションを手がける。最高意思決定機関である理事会は、総裁、副総裁、4人の理事に各国中央銀行総裁を含めた18人から構成されている。 PR シンジケート・ローン 複数の金融機関が同時期に同じ条件で行なう協調融資を指す。多くの銀行間で融資を分担するため、1銀行当りの信用リスクを小さくすることができ、信用度の低い新規顧客への大型融資が可能となった。これにより、ユーロ市場における1件当りの融資規模が拡大し、巨額な資金が必要となる途上国向けの資源開発プロジェクトなどに対する融資も実現できるようになった。 実際のクラウディングアウト 実際にクラウディングアウトが起きた例として、1980年代初頭のアメリカが上げられる。 この当時のアメリカは、過剰な財政支出に起因するインフレーションに、高金利政策で対処していた。この高金利によって民間投資は壊滅的な打撃をこうむった。 このため、莫大な減税にもかかわらず、国民所得はまったく伸びず、失業者は1000万人を記録するなど戦後最も厳しい経済状況となった。 これは、金融緩和によってクラウディングアウトを回避していたアメリカが、金融引締めによって、事後的にクラウディングアウトを経験した例であり、財政支出を相殺する以上の民間投資減少が起きた。 インフレーション沈静化後は、すぐさま金融緩和が行われ、「アメリカは復活した」といわれるほど急激な景気拡張が1983年から起きた。しかし、それによる不均衡はインフレーションではなく経常赤字を生み出し、プラザ合意へとつながることになる。
むしろ、実質金利上昇をもたらすデフレがおきていることから、財政出動の規模が不足していたことが、民間投資へ悪影響をもたらしていた。 【フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』より】 ジャンク・ボンド 債券格付がBB格以下の債券を指す。信用力が低い一方で高利回りであるのが特徴。日本では、1996年1月からジャンク・ボンドの発行が可能となり、中南米などの低格付円貨建て外債が発行されるようになった。 ゼロ・クーポン債 利札（クーポン）が付かない代わりに、額面から一定率が割り引かれた価格で発行される中長期債券を指す。一般的には、海外で発行される外貨建ての割引債を言う。 外債 ①発行者、②発行場所、③通貨のいずれかが外国のものである債券を指す。③の通貨ではさらに、①外貨建て外債（非居住者、居住者の両方が国内外で発行）、②円貨建て外債（非居住者が国内外、または、居住者が海外で発行）、③二重通貨建て外債（払込や利払いが円建てで、償還が外貨建て。またはその逆）の3種類がある。 流動性の罠 利子率が著しく低い状態に陥ると、大半の人が、低い利子しか生み出さない債券よりも貨幣を保有しようとするため、中央銀行がいくら金融緩和を行って貨幣供給しても、それ以上に金利が上昇しなくなる状態を指す。日本の超低金利下における経済不振長期化の原因は、流動性の罠に陥ったためとする見方がある。 流動性プレミアム 流動性の低い金融資産の保有者が、換金の際に感ずる不便さの代償として高い金利を要求した場合の、金融資産間の金利差のことを指す。流動性の低い金融資産を保有する人は、流動性の高い金融資産を保有する人と比べて、換金に取引費用がかかったり、元本が確実に回収できない恐れがあるという意味において不便を感じるとの考えに基づいている。 |
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